美国散户让机构见证“韭菜的力量”

摘要:美国华尔街上演了一场"世纪逼空大战"

近日,美国华尔街上演了一场"世纪逼空大战",这场战役的交战地点选在了即将破产的游戏驿站(GAME

STOP)(股票代码:GME),交战双方分别为美国散户与华尔街空头。

1月28日,游戏驿站股价直接跳空高开,收盘时,涨幅高达134.4%,股价涨了将近200美元。今年以来,游戏驿站的股价一路暴涨,目前已经涨超1700%。


越演愈烈的"逼空大战"

由于疫情的影响,美国很多年轻人都开始居家办公或者失业,从而有了大把的空闲时间。而炒股便成为了打发空闲时间的重要项目。在APP

Robinhood(一款免交易费的股票交易平台)的普及下,大批年轻人通过该APP涌入股票市场。这些年轻人由于大部分都没有经验,并且也都是散户,所以自然不会有分析师为他们服务,于是,网络社区便成为了他们交流彼此观点的主要场所,例如中国豆瓣的Reddit网站(Reddit是美国最大的社区网站,聚集着大量游戏玩家和资深互联网用户)下面的投资小组"WallStreetBet"(华尔街赌徒)便是他们的交流场所之一。从名字中就看出,他们更多的是希望一夜暴富,信奉人就活一次,要买就一把梭,至于价值投资、理性投资、长线投资等在他们眼里就是笑话。

之前他们买的股票大多都是一些耳熟能详的公司,例如特斯拉、蔚来、AM等都是他们的得意之作。

他们的交流手法简单粗暴,只需要在帖子上写上看好某只股票的理由然后晒出自己的收益就可以,然后回帖通常都是这么好的股票、收益这么好、我all

in(梭哈)了等等。随着晒单的人越来越多,买这只股票的人也就越来越多,所以在短期内集中做多一只股票是非常容易的。

(1) 为什么选择"游戏驿站"作为战场?

2020年10月下旬,walltreetbets论坛上的一张海报使得散户们把注意力集中在了GameStop

Corp.的股票代码和一家价值125亿美元的投资公司上。

游戏驿站是一家濒临破产的电子游戏零售商,已经存在37年了,在10个国家拥有超过5000家商店,其主要业务包括游戏主机、游戏配件及游戏软件的销售、各类游戏周边产品和游戏媒体,此外还拥有一部分电商业务,还会通过回收二手游戏转卖赚差价。随着电子游戏的数字化,该公司正在逐渐关闭门店以减少损失。市场对该公司的前景普遍不看好,都觉得它可能撑不了多久就会破产。

但正是这样,使得其成为机构做空的一个非常具有吸引力的目标。该公司的股价从2016年每股28美元一直下跌至2020年三月份的3美元以下,尤其在疫情期间,下跌更为严重,在2020年大部分时间里,该公司的股价基本在10美元以下。一直到2020年8月,随着美国最大的宠物食品电商Chewy创始人Ryan

Cohen大量买入游戏驿站股票,才将其股价推高。Ryan

Cohen非常看好游戏驿站,认为该公司只要转型成功,把线上业务发展起来,甚至可能成为游戏界的亚马逊。Ryan

Cohen不仅成为了游戏电商最大的私人投资者,还在今年1月11日邀请了两名Chewy公司的前高管与他一起加入了游戏驿站的董事会,试图从游戏驿站的管理层扭转公司局势。

不少投资者相信,Ryan Cohen可以帮助游戏驿站更快的转型,为其打造出一个数字化线上平台,游戏驿站的股价也因此开启了上涨模式。

1月13日,该公司股价最高涨近94%,截至当日收盘,股价达到了31.4美元/股,涨幅高达57.39%。

游戏驿站股价的大幅上涨引起了著名做空机构香橼资本(Citron

Capital)的注意。因为当游戏驿站的股价上涨时,做空机构将无利可图,甚至会赔钱。1月19日,香橼资本在社交媒体上发表看空文章,认为游戏销售业务衰退,股价被高估,买游戏驿站股票的投资者都将成为输家,公司股价将迅速回落到20美元/股等观点。

不过,这份做空报告却引起了散户们的强烈不满。

在美国知名论坛Reddit的Wall Street

Bets板块上,散户发起了一场与华尔街做空机构对着干的斗争,大批散户抱团拉高游戏驿站的股价,喊出"买入游戏驿站"口号。

(2) 节节败退的机构们

随着香橼资本报告的发表,散户们更加团结了。

在散户的斗争下,空头们节节败退。香橼资本的创始人Andrew

Left被reddit的散户们群起而攻之,甚至一度演变为一场网暴,香橼资本的官方社交媒体账号也被黑,无奈之下在1月22日另开新号,称香橼已经卖出做空仓位,把安全和家庭放在首位,将不再就游戏驿站发表意见"。

但战争没有结束,做空机构并不止香橼资本一家。知名对冲基金梅尔文资本(Melvin

Capital)损失则更为惨重。该公司是一家管理着130亿美元的对冲基金,之前战绩辉煌,很少失败,但却在此次战役中亏损高达30%。根据华尔街日报报道,由于梅尔文资本亏损巨大,所以为稳定该公司运营,对冲基金Citadel和Point72预计将向Melvin分别投资20亿美元和7.5亿美元,共计27.5亿元。1月26日下午,该对冲基金最终宣布清空全部空头头寸,退出了战斗。

值得一提的是,在周二,世界首富马斯克发了一条推特,高呼"Gamestonk!"。这使得该场"战争"再次进入一个高潮。马斯克发布推文后,游戏驿站股价盘后暴涨67%,股价超过250美元。周三盘前再度翻倍,飙升117%,报321美元/股,两周涨幅超十倍。

"战争"远未结束

多空对决远没有结束,游戏驿站的疯狂还在继续上演。

截至1月28日收盘,美国三大指数在经历暴跌之后全面反弹。道指涨0.99%,纳指涨0.5%,标普500指数涨0.97%。游戏驿站暴跌44.29%,但盘后数据显示,又暴涨60.78%。

(1)游戏驿站17次熔断

当前,游戏驿站的短期融券费用达到了惊人的30.6%,但空头头寸却还在增加,根据资料分析,目前游戏驿站被做空的流通股仍然高达139.7%,已经非常接近月初的高位了,并有望超过。

在28日晚间,美股开盘后,游戏驿站的股价多次暴跌暴涨。在暴跌24%后,迅速拉升,期间触发多次熔断,最高时,涨幅高达40%,涨到483美元/股,然后又快速跳水,跌幅超过67%,多空博弈相当激烈。

截至1月28日收盘,游戏驿站共经历了17次熔断,中间一度出现过每三分钟熔断一次,复盘一分钟再停盘三分钟的走势。

(2)不容忽视的潜在风险

根据德意志银行在本周发布的报告来看,自2020年5月以来,看涨期权的成交量一直在飙升,远远超过看跌期权的成交量。其中,在过去三个月里,日均成交量已创新高,值得注意的是,大部分的增长是由较小的交易规模推动的,这反映了大批散户的疯狂涌入。

德意志银行指出,看涨期权的推动了股票估值的上升,股价的上升又反过来了推动看涨期权成交量的上升。向个人投资者出售看涨期权的做市商相当于空头,为了使他们的头寸回到中性,他们必须买入对应的股票。但是,如果股票继续上涨,做市商必须买入更多股票以维持账户平衡,以此便形成了循环。

虽然对冲基金做空亏损属于正常情况,但像游戏驿站这么大规模的亏损还属少数,其背后的现象更是引发了有关群体行动的合法性以及价格走势与市场基本面之间脱节的担忧。

很多人已经在担心市场是否进入了危险期。

对此,「于见专栏」认为,当影响价格的最大因素已经从新信息转到盲目交易的信息流身上时,关注基本面的投资者确实会面临更大的风险,目前已经有某些股票的个人投资者与对冲基金和机构投资者对立起来了。最终的结果可能只有两种情况,一是做多的个人投资者过早"跑路",引发资金践踏;二是个人投资者未能迫使后来的卖空者撤出,导致市场不堪重负。

这场"战争"的战火已经蔓延到了其他公司,截至1月28收盘,AMC院线暴跌56.63%,黑莓暴跌41.63%,诺基亚跌幅达28.40%,柯达的跌幅也达到了18.29%。

这场"战争"已经没有理性可言了,散户们现在的想法非常简单,就是把这只股票里的空头全部拉"死"。只要空头不死,他们就不会停止,这场战争也就会继续下去。但是,疯狂的散户毕竟是有限的,散户们的钱包也是有限的。但"战争"仍在继续,管理层已经行动,纳斯达克交易所公司的CEO弗里德曼说到,如果确实存在股票操纵行为,交易所将与美国金融业监管局(FINRA)和美国证交会展开调查。虽然目前看起来机构以及败退,但仍然潜伏在暗处,实力也不可小觑,正等着给散户们致命一击。


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